Konjunktur

In aller Kürze:

Zitat

Original von Stefan87
Hi,
kann mir mal bitte einer erklären was die Funktion von Konjunktur ist?

Die Konjunkturzyklen sind das Schwanken um einen gleichmäßig verlaufenden Wachstumstrend der Wirtschaft. Die Konjunktur als solches hat keine Funktion, sondern ist nur das Ergebnis von verschiedenen marktwirtschaftlichen Ereignissen.

Zitat

Original von Stefan87
Also habe das jetzt so verstaden, dass die Konjunktur eigentlich nur die derzeitige Wirtschaftslage beschreibt.

Das ist schon ziemlich allgemein. Die wirtschaftliche Lage wird mittels des Bruttoinlandsprodukts gemessen, aus denen man konjunkturelle Phasen ableiten kann.

Zitat

Original von Stefan87
Und dann würd mich noch brenend interessieren, wer steuert eigentlich die Konjunktur? Ist das nur der Staat mit Subventionen und die Zentralbanken mit ihren Leitzinsen, die eigentlich nur einen psychologischen Efekt haben?

Die Konjunktur ist ein Ergebnis von Marktprozessen und wir auch von diesen "gesteuert". Auf diese Marktprozesse haben viele exogene Faktoren Einfluss, wie etwa der Staat oder die Notenbank. Was nun genau innerhalbd er Marktprozesse die Konjunktur steuert, darüber streiten sich schon lange verschiedene Ökonomen. Bspw. gibt es Ökonomen, die davon ausgehen, dass die Konjunktur hauptsächlich durch die Gesamtnachfrage determiniert wird wohingegen andere die Innovationen als die Ursache ausgemacht scheinen zu haben. Abschließend lässt sich ich diese Frage nicht beantworten.

Nein,die Leitzinsen haben nicht nur einen psychologischen Effekt. Diese determinieren die Finanzierungsbedingungen auf dem Kapitalmarkt und somit die Finanzierungsbedingungen der realwirtschaftlichen Seite.

Gruß,
Christian

Vereinfacht dargestellt:

Der Leitzins (Hauptfinanzierungssatz) ist der prozentuale Mindestbietungssatz für die Kreditinstitute (Banken), wenn sie bei einem Versteigerungsverfahren mit den anderen Banken um "Kredite" bei der Europäischen Zentralbank bieten. D.h. je höher der Leitzins, desto teurer werden die Kredite für die Banken. Je teurer sich die Banken refinanzieren durch die "Kredite", desto teurer sind die Kredite für die Nichtbanken (Unternehmen, Haushalte) bei den Banken. Von der Höhe der Kreditkosten also der Zinsen hängen viele Investitionen und Konsumentscheidungen ab. Daher Beeinflusst der Leitzins auch die wirtschaftliche Aktivität!

Gruß,
Christian

Ich habe gelesen, dass die Banken von der EZB nur Bargeld gegen Zins leihen können.
Da die Bargeldhaltung weiter zurück geht, wird der EInfluss den die EZB hat weiter schwinden.
Diese Aussage wird auch durch den EZB-Chrf Trichet selbst belegt, der in mehreren Interviews die Minderwertigkeit der EZB hinsichtlich der EInflussmöglichkeiten auf die Wirtschaft beweint

Oeconomicus, wie kommst du auf deine Aussage?

Habe ich je etwas gegenteiliges irgendwo behauptet?

Original von Oeconomicus
Nein,die Leitzinsen haben nicht nur einen psychologischen Effekt. Diese determinieren die Finanzierungsbedingungen auf dem Kapitalmarkt und somit die Finanzierungsbedingungen der realwirtschaftlichen Seite.

Wenn die Leitzinsen die Finanzierungsbedingungen auf dem Kapitalmarkt bestimmen, wie du sagst, warum hält sich der Kapitalmarkt an diesen Zinssatz, wenn die Kapitalmarktzinsen doch nicht direkt von der EZB beeinflusst werden?

Wenn Angebot und Nachfrage immer zum optimalen Preis (Zins) gelangen, wieso sollte der Preis (Zins) indirekt durch die EZB bestimmt werden, dies würde ja einem Höchst- bzw. Mindestpreis gleichkommen.

Zumal die EZB-Zinsen für Bargeld gelten. Da die Banken weiterhin bemüht sind den Bargeldbestand zu verkleinern, welchen Grund sollten die Banken im Extremfall haben Bargeld bei der EZB zu leihen, wenn Sie dafür keine Abnehmer findet oder wie es im Augenblick noch der Fall ist, immer weniger Abnehmer, deshalb gehen ja die Einlagen bzw. Finanzierungen über die EZB zurück.

Somit haben die EZB-Zinsen keinen Einfluß oder eine immer geringer werdenden auf die Banken und damit Menschen.
Warum sollte dann die EZB weiterhin die Finanzierungsbedingungen auf dem Kapitalmarkt bestimmen???

Zitat

Wenn die Leitzinsen die Finanzierungsbedingungen auf dem Kapitalmarkt bestimmen, wie du sagst, warum hält sich der Kapitalmarkt an diesen Zinssatz, wenn die Kapitalmarktzinsen doch nicht direkt von der EZB beeinflusst werden?

Die EZB determiniert den Geldmarktzins im kurzfristigen Bereich indirekt, weil es durch die Variation und das Setzen der Spitzenrefinanzierungsfazilität (Obergrenze) und Einlagefazilität(Untergrenze) einen Zinskorridor erschafft, in dem 99% aller getätigten Transaktionen auf dem Interbank Market stattfinden.

Denn keine Bank wird sich zu einem höheren Zinssatz irgendwo refinanzieren, als es bei der EZB für eine Übernachtleihe zahlen müsste (Spitzenrefinanzierungsatz) und es wird auch keine Bank billiger Geld verleihen als sie bei der EZB für eine Geldeinlage über Nacht an Zinsen bekommen würde (Einlagefazilität). Das ist der Korridor, indem sich eigentlich alle Transaktionen abspielen. Derzeit, liegt dieser Korridor bei 1,25 bis 3,25 Prozent. Nun kommen wir zu dem woran sich die wichtigen Zinsen im Markt orientieren, dem Mindestbietungszinssatz, a.k.a Leitzins. Dieser Leitzins stellt denjenigen Zinssatz dar, für den sich die Banken Geld bei der EZB leihen können für eine range von einer Woche. Die Zinsen am Interbanked Market orientieren sich daran aus Arbitrageüberlegungen. Kein Wirtschaftssubjekt wird weniger Verlangen für eine Geldausleihe oder mehr bereit sein zu zahlen für eine Geldausleihe als es bei der EZB möglich wäre. Auch Banken sind gewinnorientierte Unternehmen und daher müssen diese auch betriebswirtschaftlich denken.

Das sind die Gründe warum die EZB indirekt den Geldmarktzins bestimmt. Je weiter wir in den Rentenmarkt hineinkommen, desto weniger stark ist der Einfluss der EZB, da im längerfristigen Bereich andere Parameter und Variablen zunehmend an Gewicht gewinnen.

Zitat

Zumal die EZB-Zinsen für Bargeld gelten. Da die Banken weiterhin bemüht sind den Bargeldbestand zu verkleinern, welchen Grund sollten die Banken im Extremfall haben Bargeld bei der EZB zu leihen, wenn Sie dafür keine Abnehmer findet oder wie es im Augenblick noch der Fall ist, immer weniger Abnehmer, deshalb gehen ja die Einlagen bzw. Finanzierungen über die EZB zurück

Die EZB bindet die Kreditinstitute mittels Mindestreservepflicht und anderen Instrumenten an sich selbst. Daher kann der Fall nie auftreten, dass Banken kein Geld von der EZB leihen wollen.

PS: Erst etwas Primär- oder Sekundärliteratur lesen und erst anschließend kritisieren Fragen sind dagegen immer erlaubt!

Gruß,
Christian

Diese Aussage ist so nicht richtig: "Die EZB bindet die Kreditinstitute mittels Mindestreservepflicht und anderen Instrumenten an sich selbst. Daher kann der Fall nie auftreten, dass Banken kein Geld von der EZB leihen wollen."

Die EZB kann die Mindestreserve auf 0% setzen, und somit würde doch keine Bank dort Geld anlegen, oder bist du anderer Ansicht?

Was ich mit meinem vorherigen Artikel vielleicht nicht ganz deutlich gemacht habe.
Sicher stimmst du mir zu, dass die EZB nur Bargeld gegen Zinsen an Banken ausleiht, sowie Bargeld (kein Buchgeld!!!) als Anlagemöglichkeit der Banken bei der EZB akzeptiert.

Mein Denkanstoß vorhin bezog sich auf diesen Punkit, denn wenn aufgrund der fortschreitenden Entbargeltisierung (Wortneuschöpfung g*) der Wirtschaft die Banken und die Bürger weniger Bargeld haben, warum sollte sich dann die Bank, gesetzt dem oben erwähnten Satz, Bargeld von der EZB leihen.

Da die Mindestreserve nie 100% erreichen kann (praktisch zumindest) kann sich der Kapitalmarktzins doch nur tendeziell an der Mindestreserve bzw. den Leitzinsen orientieren.
Gesetzt dem Fall die Bargeldproblematik käme noch dazu, würde alle bis auf die Mindestreserve wegfallen, was auf die Kapitalmarktzinsen Einfluss nehmen könnte.

P.S. Ich suche gern das Streitgespräch zu dir.

Vielleicht hast du Recht, vielleicht habe ich Recht, doch lass uns drüber reden

Liebe Grüße

Martin

Zitat

Original von luenendonk
Diese Aussage ist so nicht richtig: "Die EZB bindet die Kreditinstitute mittels Mindestreservepflicht und anderen Instrumenten an sich selbst. Daher kann der Fall nie auftreten, dass Banken kein Geld von der EZB leihen wollen."

Die EZB kann die Mindestreserve auf 0% setzen, und somit würde doch keine Bank dort Geld anlegen, oder bist du anderer Ansicht?

Das die EZB dies tun kann steht außer Frage, denn für bestimmte Aggregate ist der Mindesreservesatz sogar momentan bei der EZB auf 0 Prozent. Aber die EZB würde sich nie selber den Teppich unter ihren Füßen wegziehen, indem sie auf jede Mindestreservebasis den Zinssatz an die magische 0 Prozentsatzgrenze drücken würde! Um in das noch begrifflich abzurunden: Die EZB betreibt eine angebotsindizierte Nachfragestimulierung. Somit ist der Fall einer Null NAchfrage im ausgeschlossenen Bereich!

Zitat

Original von luenendonk
Mein Denkanstoß vorhin bezog sich auf diesen Punkit, denn wenn aufgrund der fortschreitenden Entbargeltisierung (Wortneuschöpfung g*) der Wirtschaft die Banken und die Bürger weniger Bargeld haben, warum sollte sich dann die Bank, gesetzt dem oben erwähnten Satz, Bargeld von der EZB leihen.

Um die Mindestreservesoll zu erfüllen!

Zitat

Original von luenendonk
Da die Mindestreserve nie 100% erreichen kann (praktisch zumindest) kann sich der Kapitalmarktzins doch nur tendeziell an der Mindestreserve bzw. den Leitzinsen orientieren.

Die Geldmarktzinsen orientieren sich, wie ich oben ausführlich erläutert habe an den Leitzinsen und da die EZB den Leitzins setzt, determiniert sie aufgrund von Arbitragemechanismen den Geldmarktzins.

Zitat

Original von luenendonk
Gesetzt dem Fall die Bargeldproblematik käme noch dazu, würde alle bis auf die Mindestreserve wegfallen, was auf die Kapitalmarktzinsen Einfluss nehmen könnte.

Auch ohne Mindestreservesatz würde sich der Geldmarktzins immer noch an den Leitzinsen orientieren. Warum sollte jemand zu einem höheren Zins Geld ausleihen als er Zinsen bei der EZB zahlen müsste?

Gruß,
Christian

Hallo Christian,

ich glaube wir reden aneinander vorbei.

"Auch ohne Mindestreservesatz würde sich der Geldmarktzins immer noch an den Leitzinsen orientieren. Warum sollte jemand zu einem höheren Zins Geld ausleihen als er Zinsen bei der EZB zahlen müsste?", sagtest du.

Lass mal die Mindestreserve weg, dass ist ja die Ausnahme die ich aus meiner Betrachtung rausgenommen habe.

Warum sollte eine Bank Bargeld von der EZB in der Zukunft ausleihen, wenn doch die Möglichkeit Bargeld zu benutzen weiter ausgelöscht wird???
Es geht mir nur um diese Frage.