Hallo,
meines Erachtens ist eine negative Effizienzlinie (lt. der Markowitz'schen Portfoliotheorie) durchaus möglich. Sie tritt auf, wenn man nicht versucht ein Anlageportfolio zu optimieren, sondern ein Kredit- / Verbindlichkeitkeitenportfolio, z.B. über verschiedene Laufzeiten, Zinsmodalitäten und Währungen. Da die Erträge aus Krediten immer negativ sind (da man ja die Zinsen zahlt), muß auch die Effizienzlinie negativ verlaufen, da niemals ein positiver Ertrag erzielt werden kann.
Gruß
Jens